周二（8月29日）纯碱市场经历了一轮显著的跌势，包括2401主力合约在内的多个合约全部封住跌停板，主要因为供应压力预期骤然升温打压，本周纯碱市场偏空情绪浓厚，抛售压力持续。另外，郑商所对保证金比例的调整也导致市场的炒作氛围减弱。最终，纯碱期货主力合约价格收跌9.03%，收报1764元。
从本周行情来看，能源化工品种整体出现回落态势，这一波动引发投资者关注，其背后的供需关系和投机情绪备受瞩目。值得注意的是，尽管纯碱期价疲态尽显，但现货市场价格依然保持坚挺，呈现“冰火两重天”的局面。
从消息面来看，远兴能源（000683）的生产稳步推进，阿拉善天然碱项目的一期工程2号锅炉已经点火，第二条生产线也即将投入试车阶段。如果纯碱产量进入旺季，产量的回升可能会改变库存的低位现状，从而对市场产生一定的影响。在这种情况下，现货价格可能会出现转折点，而远月合约的价格也可能受到一定的下行压力。
(资料图片仅供参考)
现货市场方面，多数地区的纯碱价格依然维持在较高水平，甚至有些地区超过了3000元/吨，少数地区更是高达3200-3500元/吨。这使得市场上仍然存在着强劲的现货支撑。
据玻多多数据，截至目前，市场国内轻质纯碱出厂价格在2800-3300元/吨，重质纯碱市场价格在3000-3500元/吨。且今日市场价格指数要高出上半年市场价格高点，纯碱现货价格创近两年历史新高。
投研团队分析指出，远兴能源阿拉善天然碱项目一期工程2号锅炉已点火，第二条生产线计划在不久的将来进行投料试车，而一期工程的四条生产线也计划在年内全部投产，可以说是纯碱期货价格大面积跌停的主要原因。这些消息扰动了市场情绪，同时市场对于远兴项目产量逐步提升以及金山产能释放的供应预期也有所增加。此外，随着气温回落，行业的检修力度预计会减弱。另一方面，交易所连续发布管控措施，对纯碱期货部分合约实施了最大开仓数量限制、提高交易保证金以及涨跌停板的调整。
从产能方面来看，本周青海地区的一些大型碱厂进行了检修或者低负荷运行，但这对供给端的影响相对有限。近期行业的开工率一直在80%左右波动。
上周的纯碱行业开工率为81.44%，较上周提升了1.51个百分点，周度产量为57.01万吨，较上周增长了1.89%。轻碱和重碱的产量也分别较上周提升了2.54%和1.18%。尽管已经有许多新增产能落地，但尚不确定一些新增产能何时会真正投产，如阿拉善天然碱项目的一期工程2号锅炉已经点火，第二条生产线也计划在不久的将来试车。
纯碱企业的库存一直保持较低水平。8月26日当周纯碱企业库存为14.60万吨，较上周减少了11.35%。其中，轻碱库存为9.6万吨，较上周减少了13.90%，重碱库存为5万吨，较上周减少了6.02%。社会库存为2万吨，下游玻璃企业的库存天数降至9天以下，整个纯碱产业链的库存维持在低位。
纯碱企业库存及终端用户原料库存均下降至历史同期低位，部分下游用户补货存在一定难度。市场缺口明显，纯碱厂家新单报价明显上涨。短期国内纯碱市场成交重心或进一步上移，后期随着检修结束及新产能的释放，四季度供应紧张局面有望缓解。
需求端的表现相对良好，中下游采购较为积极。由于下游玻璃厂的原料库存天数已降至较低水平，对纯碱的求购现象有所增加。其他下游领域的生产水平暂未出现明显波动，但后期仍需留意是否会因原料短缺而影响生产。
综合分析来看，在纯碱期货大跌情况的背后，供需关系和投机情绪交织在一起。纯碱市场正在经历着期货与现货两个极端的态势。期货市场因为风控措施的影响，投机情绪受到遏制，市场出现明显的下跌。而与此同时，现货市场却依然保持着高位坚挺，供需关系的偏紧使得企业保持生产，并且下游需求的强劲支撑着市场的稳定。
然而，市场的复杂性不容小觑，投资者需要密切关注市场的动态变化，以便择机调整交易决策。纯碱市场的未来将继续受到多方因素的影响，不论是风控政策还是产业动态，都将使得市场波动未来持续存在。
标签：
